Fonduri mutuale vs ETF care este alegerea mai bună pentru începători

Alegerea între fonduri mutuale și ETF-uri este una dintre cele mai importante decizii pe care le iei ca investitor pasiv român în 2025.

Ambele instrumente îți oferă diversificare și acces la piețe internaționale, dar diferă semnificativ la capitolul costuri, flexibilitate și modul de tranzacționare.

Piața fondurilor mutuale din România a ajuns la 812.000 de investitori și active de 27 miliarde lei în 2024, în timp ce industria globală de ETF-uri a atins 18,81 trilioane USD în septembrie 2025.

În acest articol fonduri mutuale vs ETF, vom analiza în detaliu ambele opțiuni pentru a te ajuta să iei cea mai bună decizie pentru situația ta financiară.

Vom compara caracteristici precum costurile, lichiditatea, tratamentul fiscal în România și performanța istorică, astfel încât să ai o imagine clară asupra ambelor instrumente.

Ce sunt fondurile mutuale

Fondurile mutuale (numite și fonduri de investiții) sunt colecții diversificate de titluri de valoare (acțiuni, obligațiuni, alte instrumente) administrate de manageri profesioniști, care se tranzacționează o singură dată pe zi la valoarea activului net (NAV).

În România, investiția minimă variază de la 500 lei la ING sau 100 EUR/USD pentru subscrierea non-periodică, dar poți începe și cu 200 lei lunar pentru contribuții periodice.

Majoritatea fondurilor mutuale tradiționale sunt administrate activ, cu manageri care încearcă să depășească performanța pieței prin selecția activă a titlurilor și timing-ul tranzacțiilor. Plătești pentru această expertiză prin comisioane de management mai mari.

Dacă vrei să afli mai multe despre fondurile de investiții, o poți face aici.

Ce sunt ETF-urile

ETF-urile sunt fonduri de investiții care se tranzacționează pe bursă în timp real, similar acțiunilor, și majoritatea (70-80%) urmăresc pasiv indici bursieri precum S&P 500, NASDAQ sau BET.

Investiția minimă este prețul unei singure unități, adesea accesibil (100-500 lei) sau chiar mai mică în cazul brokerilor care oferă ETF-uri fracționate (unde investiția minimă pornește de la 1 leu/EUR/USD).

Exemple concrete de ETF-uri:

• ETF BET Patria-Tradeville pentru piața românească
• Xtrackers MSCI World pentru piața globală

Ambele instrumente oferă diversificare automată, reducând riscul comparativ cu investițiile în acțiuni individuale.

Costuri și comisioane: ETF-urile câștigă clar

Diferența aici este de-a dreptul dramatică:

• ETF-urile au TER între 0,05%-0,5% (exemplu concret: Xtrackers MSCI World cu 0,25%)
• Fondurile mutuale costă 1-3% anual (exemplu concret: KFC Equity Fund World cu 1,72% - un fond mutual care urmărește, în mare, aceleași companii ca ETF-ul prezentat anterior)

La o investiție de 50.000 lei lăsată să crească timp de 20 de ani, diferența de 1,5% în costuri înseamnă aproximativ 130.000 lei mai puțin în portofoliu la final de termen.

Aici mai putem aminti și comisioanele de tranzacționare la ETF-uri (variabile după broker, dar adesea 0% la brokeri precum XTB sau eToro) și comisioanele de subscriere/răscumpărare la fonduri mutuale (uneori 1-2%).

Verdict: ETF-urile câștigă detașat.

Lichiditate și flexibilitate: ETF-urile domină

ETF-urile se tranzacționează intraday cu posibilitatea de stop orders, limit orders și short selling, în timp ce fondurile mutuale execută o singură tranzacție pe zi la NAV pentru toți investitorii.

Exemplu practic:

• Dacă piața scade brusc la ora 11:00, deținătorii de ETF pot vinde imediat sau pot plasa ordine stop loss pentru protecție automată
• Deținătorii de fonduri mutuale trebuie să aștepte până la închiderea zilei pentru a putea vinde deținerile, fără control asupra prețului

Verdict: ETF-urile câștigă net.

Tratament fiscal în România: egalitate cu un mic avantaj pentru fonduri mutuale locale

Fondurile de investiții românești (fără personalitate juridică) sunt exceptate de la impozitul pe dividende și pot reinvesti integral dividendele brute, în timp ce ETF-urile internaționale sunt supuse impozitării standard.

Transferurile între fonduri mutuale românești se fac fără impozitare imediată (impozit doar la vânzare finală), cotele fiind 1% pentru dețineri peste 365 zile și 3% pentru sub 365 zile pe BVB.

Câștigurile din ETF-uri internaționale sunt impozitate cu 10%.

Verdict: Fondurile mutuale românești câștigă ușor la capitolul fiscal.

Performanță istorică: strategia pasivă o depășește pe cea activă

Datele din 2024 sunt clare: ETF BET Patria-Tradeville +52%, Certinvest BET Index +50%, BT Maxim +47%, toate fiind fonduri indexate sau ETF-uri.

Doar aproximativ 1 din 20 de fondurile active reușesc să depășească consistent indicele după costuri. Fondurile active pot performa bine în anumite perioade, dar pe termen lung, costurile mari erodează avantajul.

Verdict: ETF-urile și fondurile indexate câștigă pe termen lung.

Investiție minimă și accesibilitate: ETF-urile au avantaj

ETF-urile necesită doar prețul unei unități (adesea 100-500 lei) sau, mai nou și în special pentru cele internaționale, mulți brokeri oferă ETF-uri fracționate, care permit investiția începând cu 1 leu/EUR/USD (cum este cazul celor de la XTB și eToro).

Fondurile mutuale pot avea praguri de 500 lei (ING) sau 1.000 EUR la unii administratori, dar permit și ontribuții mici lunare automate (200 lei periodic la ING). Ambele opțiuni sunt accesibile pentru investitorul mediu român.

Verdict: ETF-urile internaționale grație posibilității fracționării.

Managementul investiției: fondurile mutuale pentru comoditate

Fondurile mutuale oferă management profesionist și posibilitatea de contribuții automate lunare fără efort din partea ta, în timp ce ETF-urile necesită decizii active de cumpărare/vânzare și monitorizare.

Pentru investitorii care nu vor să se implice activ și preferă să seteze o contribuție lunară automată de 500 lei și să uite de ea, fondurile mutuale cu contribuții automate sunt mai comode.

Verdict: Fondurile mutuale câștigă pentru investitorii care vor automatizare completă.

Mai jos ai și un tabel în care prezentăm puțin mai grafic tot ceea ce am amintit aici.

Avantaje unice ale fondurilor mutuale

• Contribuții automate lunare fără efort - Ideal pentru salarizați care vor să investească disciplinat fără să uite, setezi o dată și fondurile sunt transferate automat.
• Exceptare de la impozitul pe dividende pentru fondurile românești - Reinvestire integrală a dividendelor brute, fără să pierzi 10% la fiecare dividend primit.
• Transferuri între fonduri fără impozitare imediată - Flexibilitate de realocare fără consecințe fiscale, plătești impozit doar când vinzi final.
• Management profesionist activ pentru nișe specifice - Fonduri de obligațiuni, dividende mari, sectoare specializate unde expertiza contează mai mult.
• Protecție psihologică prin lipsa prețului intraday - Investitorii nu sunt tentați să vândă la fiecare scădere mică, nu vezi fluctuațiile zilnice.

Avantaje unice ale ETF-urilor

• Costuri mult mai mici - Diferență de 1-2% anual, care se traduce în 25%+ din portofoliu pe 20 ani, economii masive pe termen lung.
• Transparență completă a deținerilor - Știi exact ce acțiuni deții în orice moment, poți verifica componența zilnic pe site-ul emitentului.
• Lichiditate superioară cu ordine sofisticate - Stop loss, limit orders pentru protecție și optimizare, control total asupra prețului de execuție.
• Varietate imensă de strategii - Indici globali, sectoare, dividende, ESG, mărfuri, poți construi orice strategie îți imaginezi.
• Replicare fizică sau sintetică adaptată fiecărei piețe - Acces la piețe emergente sau complexe prin replicare sintetică eficientă.
• Fără conflict de interes între administrator și investitor - Fondurile active pot avea stimulente contrare intereselor tale, ETF-urile pasive urmăresc doar indicele.

Ambele instrumente oferă diversificare și acces la piețe, dar alegerea depinde de profilul tău individual.

Pentru investitorii care vor control, costuri minime și lichiditate ridicată, ETF-urile sunt opțiunea superioară. Diferența de 1-2% în costuri anuale se traduce în zeci sau sute de mii de lei pe termen lung, ceea ce face ca alegerea să fie evidentă pentru cei care își optimizează fiecare aspect al portofoliului.

Pentru investitorii care preferă comoditatea contribuțiilor automate lunare, nu vor să monitorizeze piața și doresc să beneficieze de avantajele fiscale ale fondurilor românești (exceptare impozit pe dividende, transferuri fără impozitare), fondurile mutuale sunt o alegere validă.

Recomand o strategie hibridă:

• 60-70% ETF-uri internaționale (S&P 500, FTSE All-World, NASDAQ) pentru costuri mici și diversificare globală
• 20-30% fonduri mutuale românești pentru avantaje fiscale
• 10% pentru strategii specializate (dividende, obligațiuni, sectoare de nișă).

Evaluează costurile cu atenție, înțelege tratamentul fiscal și alege instrumente care se potrivesc orizontului tău de investiție (minim 5-10 ani pentru acțiuni).